金融类面试:不是你想象中的面试,请不要浪费时间!

十一月 6, 2019

秋招的大浪扫过一所又一所的高校,有人欢喜地笑出声天,有人无奈的愁眉不展。

金融行业虽作为中国留学生的主力输出团队之一,奔着九大投行和各类证券事务所而去的求职者数不胜数,但拿到offer的却并不占大多数。

相反,越来越多的同学开始发现,实习面试和自己想象中的还是很不一样:即使是校招实习生,他们也对你拥有的能力带有一定的期待。

但是这也对很多同学带来了一定程度的困扰。

我们只能凭借着已有知识对面试进行准备,面对超出在学校里只是范围的那部分,又该怎么应对呢?

如何系统地准备投行面试

万事开头难,结尾难,流程也不能错

第一步还是简历

通常来讲,一个外资投行的申请流程是以下几个步骤进行的:

网申/内推→简历筛选→机考面试/网上测试(视公司而定)→电话面试→Superday面试

网申和内推一般都是提交简历和求职信(Cover Letter),以及提供各种资料和信息到HR进行简历筛选,其中的差别主要是网申可能会对一些条件做硬性要求,例如学校、成绩、关键词等等。如果这些硬性要求没有达到,那么可能网申的简历都不一定会到HR的手上。

简历到了HR手上后,HR就会针对候选人的经历和综合素质进行筛选,并将符合岗位要求的简历送到各个业务负责人的手上,并由业务负责人进行二次筛选。到此之前,公司都不会和候选者进行任何的交流,因此我们可以看出,一封高质量的简历是非常重要的。

金融 投行类 面试

面试都问啥啊

投行的面试问题一般分为两类,一类叫做“behavioral question”,另一类叫做“technical question”。一类关乎行为面的问题,更多的是与性格和综合素质有关。另一类考察技术面的问题,主要是考验候选者的金融知识和专业能力。

每个面试都会包含着这两类的的问题,对于前台的岗位,行为面的问题是侧重点,而对于中后台的岗位,技术面的问题是侧重点。

还有一种问题叫做“other question”,就是除了以上两大类之外的问题。这种问题就五花八门,各式各样了,有脑筋急转弯,生活问题,感情问题等等。这类问题其实很难准备,更多的是要靠临场的随机应变。

投行面试都看中啥?

如果你有机会可以和投行的HR或者业务负责人深入沟通,你慢慢可以从另一端理解投行面试的本质。

其实投行的招聘官并不太看重候选者的金融知识,而更加看重候选者的性格与反应能力,这个似乎与我们所熟知的投行面试要求有一些相悖。

而且,越是前台的岗位,例如投资银行部门、销售交易部门、财富管理部门等,越看重所谓的“fit”,也就是候选者的性格和该岗位或者该团队的氛围是否相符合。

因此,前台岗位喜欢招与自己团队成员比较相像的候选者。反倒是中后台的岗位,例如量化、风险分析等等,更加要求候选者的金融专业能力。

这其中的道理其实不难理解,投行的前台岗位更多是直接跟客户打交道,因此一个讨喜的性格至关重要,而中后台的岗位更多是与公司内部的员工打交道,所以相较于性格,扎实的金融功底会更加重要。

其次,前台岗位所需要的金融知识其实并不难,如果候选者展现出来比较好的反应能力和学习能力,那么外资投行们就有信心将他们的专业能力培养出来。而如果候选者有非常好的金融功底,但是不善与人打交道,那么这样的人其实会更难培养。

投行面试最难的是什么?

金融面试类投行技巧

很多同学会说,其实道理大都基本明白了,但是最关键也是最迷茫的,莫过于technical interview的situational/case interview环节。

situational interview的基本内容是:确定能够代表职位的具体活动,使用这些信息设计面试问题,要求求职者回答在具体情境下如何行动。

他们会给你什么

在进行Case Interview时,你最开始将会拿到一份描述公司问题的材料,称为“信息备忘录”(IM)或Executive Summary。

可能是10页以下的短篇资料、也可能是较长的素材。如果是研究上市公司,那么你拿到的材料可能是10-K或10-Q(年度报告或季度报告)。很少会要求涉及非常详细的操作模型,因为你没有足够的时间去研究详细公司资料。

同时,公司也不会告诉你要从哪些角度评价公司或指导你的模型,因为他们希望你自己通过建模或分析找出答案。

面试模拟金融类

答题结构如何设定

在做Case Interview的展示时,最重要的原则就是“简洁”!!!

如果公司没有提供给你一个必须要用的结构,我们推荐你使用以下的框架来进行Presentation:

1. 1 Summary slide in the beginning.

2. 2-3 Qualitative slides to discussing the market, management, and anything unique to the deal.

3. 3-4 Quantitative slides that go into the appropriate valuation, and what kind of returns the firm can expect.

4. A Conclusion slide that summing up everything and giving a yes/no investment decision.

Summary Slide

作为presentation中最重要的一部分,summary slide里你需要用3-4个bullet points交代清楚以下几个问题:

Do we invest in this company? Yes or no-no “maybes” or “conditional upon” statements – they want a decision one way or the other.

Support your decision with major points: Give 1-2 bullets to support your decision, focusing on the major items – not tiny details that don’t matter.

Hedge your decision by pointing out the key investment risk: No investment is perfect, and everything has risks associated with it – point out the major 1 or 2 risks that are apparent with your company right here.

也许你无法相信,据PE公司招聘官反馈,超过一半的受访者在面试结束时仍然没有给出最后的决策结果。

Quantitive Slide

这几页Slides应当主要涉及估值和预期回报。而在这个过程中你可能会犯的最大错误一般是以下几点:

Spending hours and hours searching for EBITDA add-backs and adjustments for each company in their filings.

Spending hours debating which pub comps and transaction comps you should be using.

Creating a detailed LBO model that handles 500 different cases and also adjusts perfectly for items that no one cares about.

在做定量分析时一般可以采用以下结构:

1. Valuation Overview: How much is this company worth, and what methodologies are you basing it on? This is where your “football field” chart goes.

2. Valuation Detail: Here you can show the pub comps and transaction comps you picked, along with your DCF output. Depending on the company and situation, you may be using different or additional methodologies as well – this is most common for real estate, energy, and financial services.

3. LBO Model Output: Don’t go into a ton of detail here – just show your assumptions and the output of the model under a range of sensitivities (even though this is a simplified model, it’s still important to show sensitivity tables on the IRR and it takes 2 seconds to add).

任何PE公司招聘者在看你的case study时,都会更加注重看你的思考过程,而不是格式或细节。(这点与银行业的case interview不太相同。)

除了你演示的内容外,你的演讲风格、观看人数、以及时间限定同样很重要。你可能面对的是一个面试官,也可能是所有公司的Partner。而这一切其实都和你的Pulic Speaking 能力密切相关。